Возможны ли вербальные интервенции в еврозоне?

Если еще совсем недавно на рынке обсуждались новости о вероятном сворачивании программы выкупа облигаций со стороны Европейского центрального банка, то сильный рост евро со второй декады января этого года заставил вернуться к размышлениям о трудностях, с которым может столкнуться регулятор в случае, если рисковые активы продолжат свое укрепление.

Совсем недавно управляющий центральным банком Эстонии заявил о том, что Европейский центральный банк может довольно безболезненно свернуть программу выкупа облигаций, и сделать он это может в любой подходящий момент. Речь также велась о возможном ужесточение денежно-кредитной политики, но конкретных сроков названо не было. Почему с такой инициативой выступил именно представитель Эстонии, пока остается загадкой. От других членов совета ЕЦБ подобных заявлений не поступало, да и президент ЕЦБ Марио Драги достаточно консервативен в своих высказываниях на этот счет.

Скорей всего многое будет зависеть от того, с каким инфляционным давлением столкнётся в коне прошлого и начале этого года еврозона. Хорошие данные позволят всерьез размышлять на тему вероятного сворачивания программы QE от ЕЦБ в октябре этого года.

Усиление евро может в скором времени вызвать беспокойство Европейского центрального банка, так как на данный момент курс выше на 5%, чем указанный в прогнозах ЕЦБ в прошлом году.

Напомню, что средний прогноз на начало года составлял 1,17 евро, а на текущий момент пара EURUSD достигла весьма значительного уровня в 1,23 и продолжает уверенно смотреть вверх. Рост еще на 5% к текущему уровню может замедлить инфляцию в 2019 году на 0,5% по сравнению с ожиданиями центрального банка, что будет очень существенной проблемой. Ведь замедление инфляции всерьез отразится на дальних планах ЕЦБ по ужесточению денежно-кредитной политики. Скорее всего при таком сценарии президент ЕЦБ Марио Драги вновь напомнит рынкам об опасениях, связанных с чрезмерно высоким курсом европейской валюты, что будет своеобразной вербальной интервенцией со стороны европейского регулятора, который не готов пока к сильному курсу евро. Ко всему этому еще можно подвязать экспорт и явные проблемы в этом направлении, которых так старается избежать ЕЦБ.

Недавно были опубликованы данные, которые указали на стабильную ситуацию в профиците внешней торговли. Положительное сальдо внешней торговли еврозоны в ноябре прошло года достигло уровня в 26,3 млрд евро против 23,8 млрд евро в ноябре 2016 года. Как указано в отчете аналитической компании, главной причиной роста стал довольно сильный экспорт и сокращение импорта. Экспорт еврозоны в ноябре 2017 года вырос на 3,4%.

Это прямо говорит о том, что высокий курс евро со стороны Европейского центрального банка пока не вызывает серьезной опасности. Цены экспортеров пока конкурентные, чтобы говорить о чрезмерном увеличении роста импорта. Это дает своеобразный коридор центральному банку для маневра с курсом европейской валюты.

По данным TraderBlog.biz